Efter ett starkt andra kvartal kom idag siffror som visar att svensk industri växlar ner. Inköpschefsindex (PMI) sjönk i juli, vilket är den första nedgången på fem månader. Men Jörgen Kennemar, ansvarig för analysen på Swedbank, manar till lugn.
"Man får inte dra för stora växlar på just julisiffran, den är alltid lite kopplad till semestereffekter. Det finns faktorer som bidrar till att julisiffran blir lägre jämfört med juni", säger han men noterar samtidigt att förra årets julisiffra var ovanligt stark.
Trots nedgången ligger indexet på 55,8, en nivå som fortfarande indikerar tillväxt och som dessutom ligger över det historiska snittet för trettonde månaden i rad.
"Det är fortfarande väldigt stark aktivitet om man tittar ur ett historiskt perspektiv. Delkomponenter som orderingång och produktion ligger fortfarande över det historiska snittet. Så jag tycker inte det är någon fara på taket än så länge", säger Jörgen Kennemar.
"Väldigt robust"
Han pekar på att industrin har visat sig vara motståndskraftig. Efter en svacka under 2023, präglad av höga räntor och stigande energipriser, har trenden varit uppåtgående.
"Svensk industri har varit väldigt robust. Man har uppvisat en ganska hygglig tillväxt och det visas inte minst i PMI-talen, som ligger på ganska höga nivåer."
De största riskerna framåt är geopolitiska, menar Jörgen Kennemar. Ett förvärrat krig i Mellanöstern med nya störningar i leveranskedjorna eller fler handelshinder i form av tullar kan snabbt göra läget sämre.
"Omvärlden går in i en svagare tillväxtbana, det är den största risken. Men än så länge så har ändå svensk industri uppvisat en positiv riktning."
Enligt Jörgen Kennemar finns det flera anledningar till att svensk industri klarat sig bättre än i många andra länder, trots en skakig omvärld. En är en differentierad industristruktur. En annan är försvarsindustrin.
Motigt för skogsindustrin
"Försvarsindustrin växer väldigt kraftigt nu. Och det tenderar också att sprida sig till andra branscher. Det finns ganska mycket styrka i svensk industri tycker jag."
Men alla delar av industrin går inte lika starkt. En bransch som haft det motigt är skogsindustrin, pressad av en svag byggkonjunktur och höga råvarupriser.
"Där har man haft en bransch som har haft det ganska kämpigt rätt länge. Även om det finns vissa ljusglimtar om att byggandet kanske börjar ta fart nu", säger Jörgen Kennemar.
Även bilindustrin, framförallt på personbilssidan, är ansatt av hård internationell konkurrens, inte minst från Kina. En förklaring till att svensk fordonsindustri generellt ändå är konkurrenskraftig till skillnad mot tysk – som senaste tiden tvingats dra ner antalet anställda kraftigt – kan enligt Jörgen Kennemar vara en hög grad av anpassning till ny teknik.
"Det här kan naturligtvis vara en följd av att man har en ganska differentierad industristruktur, men också att man har kunnat automatisera och använda ny teknik som AI."
Sammantaget är han försiktigt optimistisk om framtiden.
"Jag är ganska positiv att svensk industri ändå kan hålla uppe tempot – så länge omvärlden inte försämras i någon större utsträckning. Men osvuret är bäst naturligtvis."
